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这篇文章由经济学家Johannes Matschke和Sai A. Sattiraju共同撰写，发表在期刊报上。文章主题直白明了：为实现美联储的通胀目标，联邦基金利率需要维持在限制性区间一段时间。kvb APP上的人员在阅读完这篇文章后，给客户发表的研究报告中提到了这篇文章。他表示，该文章主要信息是，为了将通胀控制在2%，利率必须保持在比市场目前定价更高的水平和更长的时间。

高水平kvb利率

文章的研究人员指出，预计未来几年内，与过去一年类似的货币政策立场将缓慢地降低通胀。他们预估到2026年末，可以降低80个基点的同比中心PCE通胀，与此同时实际GDP也将在未来两年里累计下降1.2%。他们也强调，考虑到美国劳动力市场的短缺和资产负债表的情况，GDP和通胀的下降可能会更加温和一点。

值得一提的是，这篇“小作文”也揭示出美联储指引的一个重要空白。在今年6月公布的经济预期中，“点阵图”明确显示FOMC委员会对2024年末利率的预期是要低于5%的，其中也隐含了降息的意味。但近期几次kvb监管在讲话中也明确提及“降息会发生在数年后”。

经济预期kvb降息

这篇文章也解释了加息大半年后才显现效果的原因。两位经济学家认为，通胀的快速上升也拉动均衡利率的水平上升，从而导致美联储的政策利率直到今年一季度前都没能达到限制性区间。kvb指出，这种情况可能会是上半年的上涨变得更加复杂，随着投资者适应利率不会很快下降的观念，可能导致标准普尔500指数扭转今年迄今为止近16%的涨幅。

文章的内容，虽然与鲍威尔之前在讲话中多次强调的意见相同，但其独特之处在于，它直接对美联储明年和后年降息的可能性都画上了问号。由于目前美国的中心PCE通胀仍高于4%，80个基点并不足以完成美联储的抗通胀大业，因此，这种状况是否会成为现实，仍有待市场的进一步观察和解读。

kvb货币汇率

总的来说，这篇论文对未来美联储的货币政策走向提出了新的思考，也为市场参与者提供了新的观察和解读角度。然而，论文的观点并不代表美联储的立场，真确的政策走向仍需等待美联储的进一步公告和决策。